随着大商所铁矿石期货交易量及参与度的提升，其对铁矿石价格的引导作用变得更加显著。几船货就能影响指数、私底下一笔成交就能决定整个市场价格的时代已经过去了。大商所铁矿石期货共成交6764.02万手（单边，下同），折合现货约67.64亿吨，成交金额4.7万亿元，日均成交27.61万手，日均持仓29.02万手，交易的客户总数12.23万户，法人客户2570家，已经具备实体经济管理价格风险的市场规模。 还有企业开展基差定价贸易，将这一国际上普遍采用、国内农产品尤其是饲料油脂行业大量采用的定价模式推广到煤焦钢领域，表明钢铁产业利用期货市场的水平又迈进了一大步。铁矿石期货市场的参与度将更加广泛、对现货供求关系的反映更加灵敏、市场避险功能更加突出、市场调节供求的作用更加强大。总体来看，目前全球铁矿石场内、场外等市场层次较为丰富，现货、中远期和衍生品等市场工具较为齐全，初步建立起铁矿石国际贸易市场体系。 以前铁矿石定价一直参考的是普氏指数等国内外各类指数、平台的价格。上市之初，铁矿石期货主力合约与PB粉现货价、普氏指数、中钢协指数、北矿所基准价、新交所掉期、上期所螺纹钢等国内外指数价格的相关系数不高，基本都在0.5以下。随着铁矿石期货运行质量逐步提高，与这些现货指数的相关系数呈逐步走强的趋势，目前均在0.97以上。 相比农产品、原油、铜等较为成熟的大宗商品 市场，全球铁矿石市场发育相对迟缓、投资者结构还不尽合理、市场作用机制发挥还不够充分，迫切需要加快建设以现货贸易为基础，以现货、中远期和衍生品等多层次市场为内在作用机制的铁矿石国际贸易新秩序。 十年矿业黄金期还会重现吗？对此，王家华认为，下行的时长取决于中国矿业的“基本面”，以及其他新兴经济体的发展情况，“就宏观经济而言，今后15~20年，中国对矿产品刚性需求仍是增长的。如果印度GDP保持6%增长速度，15年后将进入矿产资源刚需迅速增长的历史节点，接过中国的‘接力棒’，矿产品价格才能保持稳定，否则，矿产品价格上行希望不大。” 铁矿石期货对普氏指数等产生了很大影响。同时，期货价格是公开透明的，不会被操纵，并且价格指引性非常强，流动性充足，为企业操作提供了空间。同时随着期货价格影响力的不断提高，期货价格下跌幅度较大时，现货价格因为固有思路还在扛价（过去价格下行后，矿山联手减少供货，钢厂就会抬价），但价格抗跌性明显减弱，不久现货价格就会随着期货价格下行。同时，期货价格是每日公开透明交易，根据价格走势，对企业来说有了一个很好的价格风向标，有助于对未来价格走势的判断。 结构调整的阵痛期已在矿业中显现：煤炭等某些矿种出现产能过剩；环境压力继续增长；勘查投入下降13.7%、钻探工作量同比下降21.7%；矿资产严重受损，初级勘查公司在多伦多创业板股值下降约70%~80%，融资遭遇瓶颈，经营出现前所未有的困难，矿产品价格继续下跌；中国14家世界500强涉矿企业出现亏损。 在走绿色发展的路子、科学的“走出去”、建立中方的风险勘查资本市场上，中国矿业形成了共识。“矿业属于第一产业的定位，已得到学界认可、形成业界共识，李克强总理已对中国矿联的研究报告作批示。” 尤其是在3月10日，大商所铁矿石期货合约率先下行，随后普氏现货价格下跌，并引导投资者纷纷抛出必和必拓、力拓等公司的股票，避免了投资者的损失。所谓灵活定价，是指用下一个月的价格定当月的价格，即n+1定价模式。这种模式能够被钢厂采用，主要在于期货价格的导向性，特别是今年矿价进入下行通道，期货价格发现功能使企业对价格走向有了把握。 截止到2014年9月19日，铁矿石期货累计成交折合现货58.84亿吨，是同期新加坡掉期和期货的21.89和59.76倍、美国CME的386.33倍、印度ICEX的201倍。从月度日均交易情况看，日均成交和持仓分别由上市首月的6.74万手和4.89万手，增至2014年8月的34.5万手和30万手。成交和持仓在今年3月24日创下上市以来的新高，分别为69.31万手和36.27万手。 2003年以来中国成为全球最大的铁矿石进口市场、现货市场和消费市场，但是并没有在全球铁矿石定价体系中获得相应的权利和地位，中国应在铁矿石国际贸易新秩序中发挥更积极、更突出的作用，并以此促进和维护全球铁矿石市场的稳定、协调、可持续发展。2013年大商所推出全球第一个实物交割的铁矿石期货；2014年8月上海清算所推出人民币铁矿石掉期清算业务；天津渤海商品交易所也已于2014年7月推出人民币跨境结算的铁矿石电子交易等。尤其是大商所铁矿石期货已开始在全球市场崭露头角，今年7月，山东日照钢铁与中信环球贸易公司、永安资本以大商所价格为基准，签订中国国内第一笔铁矿石基差贸易协议，标志着铁矿石期货在现货定价方面迈出实质性一步。 |